在美联储加息75个基点后,四大银行在周四早盘走高,但分析师警告说,利率上升不足以抵消明年的盈利疲软。Jarden分析师Carlos Cacho将各大银行2024年财政年度的盈利预期下调了2%。他说,在住房市场预期崩溃之后,对最大贷款机构的情绪在明年中期之前仍将保持疲软。

 

 

Cacho先生说:”虽然我们仍然看到利率和利润率上升,支持2023财政年度的盈利增长,但随着住房市场的滚动,我们看到对该行业的情绪仍然是负面的,直到2023年初。

“因此,我们将行业观点从中性下调至减持。”

本周早些时候,Cacho先生说,Jarden对利率上升的预测将导致借贷能力在今年年底前下降约25%。该分析师预计,随着银行更新其家庭支出措施以考虑到更高的通货膨胀率,将出现进一步的下行风险。

在分析了银行业绩和住房市场指标之间的关系后,Cacho先生说,”银行股价和新贷款增长与房价之间存在合理的相关性”。

他说:”鉴于我们下调了住房前景,新贷款从高峰到低谷下降了25%,房价下降了15%-20%,我们认为银行会在2023年初之前表现不佳。

 

 

起伏不定

尽管许多投资者抛售联邦银行,称其价格太高,且严重暴露于抵押贷款市场,但卡乔先生将CBA的评级从减持提升至中性。贾登还维持了对澳大利亚国民银行的超重评级,因为其商业银行。

“他说:”在所有银行中,我们的关键选择仍然是NAB,它可能会受益于相对稳固的商业信贷前景。

“虽然[CBA]的估值仍然具有挑战性,但考虑到宏观环境,我们更喜欢其高质量和防御性的特许经营权,而不是其他。此外,我们的分析表明,CBA与房价的相关性比其他主要银行要低。”

尽管澳新银行和西太平洋银行有 “实质性的估值上升空间”,但卡乔先生还是将这两家银行从中性降至减持。西太平洋银行是其最不喜欢的选择。

“这两家银行都面临着挑战,最近都在努力增长他们的抵押贷款账目。随着数量增长的放缓,我们认为这不会变得更容易,”卡乔先生说。

周四早盘,澳新银行、CBA和NAB的股价分别上涨1%以上至21.83美元、91.62美元和26.67美元,而西太平洋银行则持稳于19.73美元。

 

 

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